03/09/2010
0Внезапно крутое подорожание гречки и пока лишь прогнозируемое увеличение цен на хлеб, сахар, а также топливо — все это, конечно, можно было списать на очередное колебание сезонной конъюнктуры и даже уборочные кампании. Если бы не очередной официально признанный кризис в мире — на этот раз продовольственный. Еда начала дорожать в разных странах, что, очевидно, означает: урожаи в этом году и вправду будут неважными.
По ту сторону океана, в США, похоже, скверные процессы развиваются тоже полным ходом — после полутора лет щедрого денежного разогрева американский рынок недвижимости, ставший когда-то главным детонатором кризиса, нынче снова впадает в ступор. И это, как и положение дел в Старом Свете, также можно было бы списать в разряд очередных судорог в ходе выздоровления, если бы явное замедление не вернулось теперь внутрь самой украинской промышленности.
Примерно две недели назад известный российский экономист Михаил Хазин (который стал известен прежде всего тем, что за несколько лет до мирового кризиса предсказал его неизбежность) в интервью российской радиостанции «Эхо Москвы» предрек Украине… скорый дефолт. Это заявление тут же вызвало огромный резонанс как в России, так и у нас.
По оценкам экономиста, для Украины в течение ближайшего времени дальнейшее падение уровня жизни неизбежно. Это произойдет либо в результате проводимых властью радикальных, но вынужденных реформ, либо вследствие дефолта.
«Одно из двух: либо будет дефолт в том или ином виде, потому что накопленные за предыдущие годы обязательства никуда не делись, либо надо еще что-то делать радикальное, — полагает экономист. — По каким-то своим обязательствам можно объявить дефолт, сказать: мы не можем платить — все, точка».
По словам Хазина, все страны сегодня разделились на две условные категории — те, в которых власти и граждане в целом осознали, что пришла пора жить по средствам и уровень жизни населения невозможно поддерживать в том виде, к которому население привыкло. И те, где такое осознание пока не произошло. В России это осознание, по мнению Хазина, пришло во время дефолта 1998 г. Тогда как Украине столкнуться с жестокими реалиями придется лишь сейчас. Украинское правительство, как полагает экономист, «должно сказать населению: ребята, жить будет сильно хуже, пенсии будут ниже и т. д.».
«Если не сделать работу по разработке стратегии в течение буквально нескольких месяцев, то с большой вероятностью Украина станет одной из первых жертв мирового кризиса, которой уже никто не будет помогать, — предрекает далее Хазин. — Поэтому я считаю, что если реформаторский блок в кратчайшие сроки не предъявит четкой стратегии по выходу страны из кризиса, плана по модернизации приоритетных отраслей экономики, по поиску места страны в мировом разделении труда, — дефолта вам не избежать. Вместе со всем комплексом сопутствующих проблем, в том числе падением уровня жизни населения. И кто тогда будет виноват? Про Тимошенко ведь уже никто и не вспомнит».
Как видим, высказывания Хазина не являются столь уж однозначным прогнозом, которому неотвратимо суждено сбыться. Однако прислушаться к предостережениям ученого стоит. Тем более что не далее как 27 августа из уст уже министра экономики Украины Василия Цушко, который до сих пор почему-то редко выходит с публичными заявлениями, прозвучал еще один явно тревожный сигнал.
Новому главе государства, по мнению министра, нужно было набраться мужества и еще полгода назад признать, что Украина впадает в дефолт. «В марте, поработав 2 — 3 недели, посмотрев, какое мы приняли наследство, президент Янукович и премьер Азаров должны были объявить и внутренний, и внешний дефолт. И тогда народ бы понял, в какой мы яме», — заявил Цушко («Росбалт»).
Итак, помимо того что летом стало очевидным ощутимое замедление темпов в промышленности, среди явных рисков на сегодня очевидны следующие. Во-первых, резко выросшая нагрузка внешнего долга на госбюджет (пик выплат, правда, начнется лишь где-то с 2012-го). Во-вторых, недовыполнение плановых сборов налогов в центральную казну.
Так, запланированный дефицит бюджета страны в мае — июне превышен многократно, реальный его объем в отдельные месяцы около 10 млрд. грн. ежемесячно. То есть по окончании года дыра в госфинансах с учетом скрытого дефицита может оказаться вблизи отметки в 100 млрд. грн. Именно отсюда и растущая задолженность по невозмещенному экспортерам НДС (около 40 млрд. грн.), и наращивание внутренних госзаймов почти на 40% с начала года (до 72 млрд. грн.), которые все-таки тоже государству придется как-то возвращать.
В Нацбанке пока все спокойно
Впрочем, официально в правительстве пока никто не ожидает каких-то серьезных катаклизмов. Глава Кабмина Николай Азаров, отчитываясь о росте экономики в первом полугодии на 6,3%, предположил, что если нынешние темпы сохранятся, многих докризисных показателей экономика достигнет уже по итогам следующего года.
Руководитель группы советников главы Нацбанка Валерий Литвицкий 27 августа заявил, что возможное ухудшение экономической ситуации в мире, если оно все-таки случится, затронет Украину в гораздо меньшей степени, поскольку страна нынче куда лучше подготовлена к любым колебаниям извне. «Не надо строить иллюзии, как в 2008 году, что нас спасет декаплинг (теория о малой зависимости развивающихся стран от развитых). Избежать негативного влияния мы не сможем, но сегодня мы вооружены дополнительными пятью валами защиты», — предупреждает чиновник Нацбанка.
Во-первых, как следует из слов г-на Литвицкого, власти начали нужные, хотя и непопулярные бюджетные меры стабилизации: сокращается его дефицит, оптимизируются расходы. Во-вторых, Украина получила дополнительную финансовую поддержку в виде кредита МВФ. «Сегодня у нас есть финансирование со стороны МВФ, тогда как в 2008 году одной из причин резкой реакции валютного рынка была неопределенность по работе с фондом», — пояснил советник главы НБУ. А наличие денег МВФ уже сегодня позволяет регулятору выравнивать платежный баланс, который ухудшался с середины лета и в принципе мог ударить и по валютному курсу.
Третьим «валом обороны» от рецидивов кризиса Литвицкий называет нормализацию торгово-экономических отношений с Россией. Огромное значение для устойчивости финансовой системы, по его мнению, имело также принятие закона о расширении независимости самого НБУ да и вообще нормализация ситуации вокруг финансового регулятора. Нападки прежнего правительства на Нацбанк в 2008 г., напоминает Литвицкий, «породили очень опасные ожидания рыночных игроков» и стали одной из главных причин банковской паники. Тогда как сейчас НБУ сумел спокойно включить собственные механизмы оживления экономической активности и потребления, приняв решения по снижению базовых процентных ставок, влияющих на ставки кредитов и в комбанках.
Наконец, пятым «валом обороны» чиновник НБУ называет почему-то решение правительства отказаться от введения полного запрета на экспорт зерновых. Правда, пока еще неясно, каким будет урожай этого года в Украине и не возникнет ли в связи с этим решением в стране дефицит продовольствия, прежде всего зерна. Литвицкий аргументирует свой довод тем, что «такие экономически правильные решения успокаивают рынки».
В целом итоги июня — июля, по оценкам НБУ, дают основания говорить, что экономике удалось избежать серьезного замедления. «Снижение в сельском хозяйстве и на транспорте было перекрыто улучшением торговли и резким замедлением спада в строительстве, тогда как в промышленности замедление оказалось небольшим. Это означает, что бюджетная цель — рост экономики на 3,7% в 2010 году — остается в зоне досягаемости», — заключает Литвицкий.
Безусловно, крайне интересны и оценки НБУ относительно перспектив инфляции по стране. Так, после уникальной четырехмесячной дефляции, несмотря на рост тарифов ЖКХ и проблемы с урожаем, страна, скорее всего, выйдет на темпы роста цен ниже, чем в 2009 г., в результате чего по году показатель, вполне возможно, будет менее 10%.
И в том числе по этой причине курс гривни (по крайней мере в перспективе ближайших месяцев) имеет все основания не ослабляться, а напротив — слегка укрепиться, считает Литвицкий. С начала года официальный курс гривни уже повысился на 1,19% (см. таблицу). И хотя это не столь заметно для заемщиков и всей экономики, находящейся глубоко в долларовых долгах, это восстановление позиций нацвалюты — одно из лучших среди стран СНГ и Восточной Европы.
Одной из главных предпосылок для этого является ныне профицитный платежный баланс (соотношение всех денежных операций страны с внешним миром, включая внешнюю торговлю, валютные трансакции, в т. ч. кредиты). И хотя уже в июле показатель превышения притока валюты над оттоком стал резко падать, стоит не забывать, что стабильности гривни в прошлые годы угрожал прежде всего дефицитный платежный баланс (Украина долго значительно больше потребляла импортных товаров, чем экспортировала, проще говоря, жила не по средствам).
В целом относительно текущей курсовой и экономической ситуации заключение главного аналитика Нацбанка свелось к следующему: «Вывод достаточно благоприятный — платежный баланс стал более равномерным, что формирует благоприятную ситуацию для стабильности курса, достижения поставленных целей по инфляции, а также отражает рост внутреннего потребления при некотором ослаблении внешнего спроса».
Взгляд со стороны
Многие оптимистические оценки правительства и НБУ действительно имеют под собой основание. Однако независимые аналитики и финансисты ситуацию все же не склонны рисовать в столь уж радужных тонах.
Например, с одной стороны, судя по данным официальной статистики, в стране мало-помалу восстанавливается строительство. Объем строительных работ в июле составил 3,8 млрд. грн., что на 15,6% больше, чем в июне. Однако, с другой стороны, по сравнению с январем—июлем прошлого года объем производства в строительстве сейчас продолжает падать — на 16,7%.
Признаком того, что положение дел в этой базовой отрасли все еще худо, является и то, что цены на готовую недвижимость медленно, но верно продолжают «сдуваться». Скажем, средние цены на вторичное жилье в том же Киеве сейчас ниже, чем даже год назад, примерно на 15 — 17%. Есть прогнозы ряда аналитиков, что аналогичное по размаху «проседание» рынка квартир может произойти уже к лету 2011-го. Тогда как стабилизация рынка недвижимости возможна лишь после возвращения дешевых долгосрочных кредитов: под 10 — 12% годовых в гривнях сроком хотя бы лет на 10. Сейчас у банков нет (да и пока не предвидится) ни того, ни другого.
Промпроизводство в июле по сравнению с июнем действительно выросло почти на 3%. И в то же время в годовом выражении темпы роста уже весьма ощутимо подбуксовывают (до +11,1%). В том числе по ключевым отраслям — в химической и нефтехимической промышленности (темпы снизились с 21,4% до 20,8%), а также металлургии (19,1% до 14,8%). Последнее происходит не только на фоне растущей базы сравнения со вторым полугодием прошлого года, но и постепенного замедления роста мировой экономики, а также спроса на наши основные экспортные товары.
Неслучайно приток валюты в Украину от месяца к месяцу сейчас тоже резво падает, и, следовательно, есть достаточно оснований ожидать, что на фоне экономического охлаждения в мире потоки денег в страну будут сокращаться и дальше. Сальдо платежного баланса — критически важный индикатор стоимости гривни, о котором говорилось выше, — к концу года хоть и останется в положительной зоне, но будет стремиться к отрицательной. Последнее, по мнению Николая Ивченко, руководителя информационно-аналитического центра Forex Club в Украине, снижает вероятность и величину дальнейшего укрепления стоимости нацвалюты по отношению к доллару. Хотя в перспективе ближайших нескольких месяцев курс гривня/доллар может закрепиться на уровне 7,85 грн. У евро, по мнению аналитиков центра, есть шансы восстановить позиции на мировом валютном рынке и зафиксироваться на уровне 1,3300. В Украине в таком случае курс гривня/евро к концу года составит порядка 10,80 грн.*
_________________________________
* Одной из самых «твердых» валют на фоне регулярных в последнее время колебаний между долларом и евро оказалась японская иена. В последние недели был побит 15-летний рекорд дороговизны иены по отношению к доллару, а значит, пока именно Японию воспринимают в мире как основную «тихую гавань».
Наконец, стоит заметить, что нынешняя стабильность гривни весьма условна. Уже сейчас Украина имеет хоть и небольшой, но все же дефицит (в июле — около $255 млн.) текущего счета платежного баланса (т. е. соотношение экспорта/импорта товаров и услуг уже в пользу импорта). Такая ситуация, по мнению финансистов Forex Club, вызвана как раз начавшимся сокращением объемов экспорта металлургии и машиностроения в середине лета на 12,5% и 10,85% соответственно, а также ростом объема импорта товаров — на 11% (до $5,2 млрд.). Проще говоря, рост потоков импорта — один из ключевых факторов давления на гривню — снова имеет место. Если верить статистике, это происходит как за счет наращивания поставок машиностроения, так и за счет цен на минеральные продукты (прежде всего цен на импортный бензин и дизтопливо).
Невеселые настроения
И сторонние финансисты, и чиновники едины сегодня, пожалуй, в одном: говорить об уверенном выходе страны из рецессии преждевременно, пока не восстановлены базовые показатели внутреннего потребления.
Летом, несмотря на сезон отпусков и делового затишья, внутренний спрос понемногу продолжал прирастать. Так, объем организованной розничной торговли по Украине, согласно данным Госкомстата, в июле вырос по сравнению с июнем на 8,1% (до 23,79 млрд. грн.). В годовом выражении за январь — июль показатель увеличился на 3,9%. Этому способствует рост реальной зарплаты, который за это время по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил около 9%. Впрочем, и в этой сфере очевиден аналогичный эффект «охлаждения»: замедляется начавшийся весной рост доходов вслед за производством в реальном секторе.
Если верить данным регулярного исследования потребительских настроений граждан, проведенного компанией GFK Ukraine и Международным центром перспективных исследований, с июля наблюдается резкое снижение сводного индекса экономических ожиданий. Негативные ожидания по поводу своих будущих доходов, а также роста цен, тарифов и рисков безработицы граждане стали высказывать все больше, так как, по оценкам экспертов, не ждут ничего хорошего от будущего урожая, опасаются возможной второй волны кризиса и намерений власти провести непопулярные реформы.
Среди опрашиваемых в данном исследовании граждан в сравнении с концом весны поубавилось желающих покупать товары длительного пользования — мебель, бытовую технику, автомобили и т. д.
Любопытно, что пессимистические настроения граждан резко выросли после того как стало ясно — повышения тарифов ЖКХ стране не миновать.
Впрочем, опубликованные недавно расчеты профсоюза работников газовых хозяйств Украины дают основания для оптимизма: рост цен на газ для населения не так уж и заметно отразится на благосостоянии граждан, несмотря на весь ажиотаж, поднятый в СМИ. Для подавляющего большинства семей (более 86%) голубое топливо подорожало всего на сумму около 20 грн. в месяц. А для 40% жителей страны увеличение отпускной цены газа будет едва ли заметно — в расчете на одного человека оплата по Украине в среднем вырастет всего на 5,2 грн. в месяц.
Ущербная модель
Считается, что одним из главных источников более основательного и уверенного восстановления украинской экономики является возобновление кредитования.
Формально банки начали возобновлять кредитование бизнеса где-то со второго квартала этого года, так как уже имели явный переизбыток ликвидности. Началось и снижение ставок по кредитам, которые сегодня находятся на уровне 17 — 18% годовых в гривнях (13 — 14% годовых — в валюте). В то же время банкиры говорят: на рынке есть реальный дефицит заемщиков с хорошей кредитной историей. Пережившие потрясения 2008 — 2009 гг. банки стали просто более внимательны при оценивании платежеспособности клиентов.
Проще говоря, кредитовать нынче некого даже в гривнях, так как экономика все еще не восстановила свою работоспособность — каждое второе предприятие по-прежнему в официальных убытках.
Граждане, работающие, в том числе, на этих предприятиях, но сохранившие сбережения, по-прежнему не хотят переводить их в гривни. И, памятуя события полуторагодичной давности, справедливо боятся за их сохранность. Банкам в свою очередь некого кредитовать в валюте, так как есть ограничения на такие кредиты, и соответственно им нынче не так уж и нужны валютные депозиты населения. То есть накопленные сбережения отлеживаются в сейфах и тайниках, почти не работая на экономику.
В то же время самые состоятельные граждане держат свои накопления там же, где и всегда, — далеко за пределами страны. Считается, кстати, что суммы последних на порядок больше сумм недавно согласованного транша МВФ для Украины — под известные драконовские обязательства.
Выходит, внутри экономики есть свободные ресурсы, которые значительно превосходят все то, что выклянчивает правительство на подмостках Брюсселя и Вашингтона? Почему бы не привлечь собственные внутренние ресурсы, начав реальную детенизацию экономики? Ведь тогда выплаченные проценты будут для страны не затратами, а доходами — будут потрачены внутри страны, то есть по сути направлены на восстановление нашей экономики. В отличие от процентов, уплаченных по внешним займам какому-то фонду!
Теневой оборот предприятий колоссален. Ведь все предприниматели знают: если сегодня уплатить все налоги, уже завтра нет смысла делать бизнес — он будет не то что с нулевой рентабельностью, а даже с отрицательной. Но поскольку половина экономики в тени, выходит, и для рентабельности бизнеса, и легализации его оборотов базу налогообложения нужно снизить вдвое. Увы, похоже, что нынешние проекты Налогового кодекса ничего подобного не предполагают, совмещая лишь незначительное снижение налоговой базы с весьма жесткими карательными мерами.
Что ж, предстоят ли нам новые катаклизмы и спады или же мы просто находимся в какой-то промежуточной фазе, в коррекции, как и перед кризисом 2008-го, Украина практически не имеет в наличии никаких надежных рычагов и парашютов, чтобы эти катаклизмы для себя смягчать. Как и не выработала способы изменения ущербной экономической модели.
К сожалению, но, похоже, отечественная экономика, как и многие граждане и политикум, давно и целиком адаптировалась к новому статусу — сырьевой периферии развитого мира. Ее динамика по-прежнему самым примитивным способом привязана лишь к движению мировых цен на сталь, химикаты, зерно и, быть может, еще чуть-чуть на подсолнечник.
Но что интересно. Даже буйная внешняя конъюнктура на наши слябы, чушки и трубы всех диаметров за пять лет до кризиса не смогла вернуть металлургию до уровня 1990 г., до старта так называемых реформ. Объемы производства проката из черных металлов к концу 2008-го по-прежнему находились на уровне около 60% от 1990 г. А доля промышленности в ВВП Украины составила немногим более трети (в 1990 г. — почти 60%). Доля же машиностроения в промышленности (важный показатель «технологичности» экономики) сейчас менее 13% (в 1990-м — больше трети). Одна из причин — до начала кризиса уже было безвозвратно утрачено около трети производственных мощностей, имевшихся на момент старта независимости и разгосударствления общенародного достояния. Выходит, все просто. К своему нынешнему состоянию реальной перспективы распродажи самой себя за долги Украина медленно, но верно под фанфары «евроинтеграции», «розбудови» и приватизации начала двигаться именно тогда.
