Как реформировать корпоративное управление

Эффективное корпоративное управление и реформа государственных предприятий – ключ к экономической устойчивости Украины.

Слово “реформа” в Украине часто воспринимается с определенной негативной коннотацией, а вопрос реформы корпоративного управления часто вызывает недоумение или обсуждается только с точки зрения высоких зарплат членов наблюдательных советов.

Тема эффективного корпоративного управления в Украине давно перешла из разряда сугубо технических обсуждений в плоскость экономической безопасности. Из года в год Украина внедряет структурные маяки программы МВФ или индикаторы программ поддержки со стороны ЕС, которые должны повысить эффективность управления госсобственностью.

Уже принято основное законодательство в этой сфере, которое соответствует принципам ОЭСР, но мы снова и снова возвращаемся к обсуждению этой реформы. На этот раз после очередного скандала – миндичгейта – правительство решило перезапустить наблюдательные советы на всех энергетических предприятиях. Итак, почему для Украины так важен вопрос корпоративного управления? Что не так и от чего зависит результат?

Законы есть – результат сомнителен

Государственный сектор доминирует в стратегических отраслях: от электроэнергетики до банковской системы и логистики. Госкомпании до сих пор воспринимаются не как эффективные экономические агенты, а как источник фискальных рисков. Убытки предприятий, их условные обязательства и квазифискальные функции создают риски для госбюджета. Именно поэтому реформа по принципам ОЭСР – не прихоть доноров, а единственный путь к профессионализации государства как собственника и снижению фискальных рисков.

Разочарованием текущего этапа реформы является разрыв между формальным выполнением требований международных партнеров и реальным качеством управления. После длительного рассмотрения законопроекта №5593-д и вступления его в силу была надежда, что принципы руководства ОЭСР по госпредприятиям выполнены, проблемы решены и дальше все будет работать. Этому должно было бы способствовать и выполнение структурных маяков МВФ и индикаторов программ поддержки со стороны ЕС. Однако воз и дальше там.

От ручного управления к профессионализму

Согласно принципам ОЭСР, первый вопрос, который должно задавать себе государство как собственник, – зачем мне то или иное предприятие. Нужно четкое осознание целей и задач, стоящих перед государством как собственником соответствующего объекта.

Проблема в том, что государство не всегда может четко ответить на вопрос, для какой цели оно содержит то или иное свое предприятие. Ответ на этот вопрос важен для будущего триажа, который уже объявлялся много раз.

Речь идет о распределении предприятий на несколько групп в зависимости от их стратегического значения: оставить в собственности государства, приватизировать, ликвидировать. Если государство решает оставить себе предприятие, то оно обязано действовать как профессиональный собственник: обеспечивать прозрачность и подотчетность решений.

Эффективное корпоративное управление по принципам ОЭСР базируется на нескольких важных элементах, которые в украинских реалиях часто игнорируются.

Равные условия игры. Госкомпании не должны иметь преференций по сравнению с частным бизнесом.

Прозрачность и подотчетность. Доступ к информации, финансовая отчетность и аудит являются обязательными элементами.

Сильные наблюдательные советы. Это орган, который должен быть способен сказать “нет” политическому давлению. Наблюдательные советы должны иметь полномочия, компетенции и объективность для осуществления стратегического руководства и контроля за менеджментом. Здесь в Украине очень много вызовов и недостатков.

Кризис доверия в наблюдательных советах

Мы наблюдаем волну перезапуска наблюдательных советов в госкомпаниях сектора энергетики, формирование наблюдательного совета в АМПУ, отбор членов наблюдательного совета “Укрпочты”. Это создает колоссальное давление на Минэкономики и Кабмин, которые должны проконтролировать эти процессы, и министерства, которые являются владельцами этих объектов.

Однако здесь мы упираемся в вопрос человеческого фактора. Эффективное корпоративное управление возможно только там, где есть профессиональный собственник, то есть его представитель. Чаще всего речь идет о профильном заместителе министерства-собственника, который должен понимать важность объекта, цели и задачи наблюдательного совета и правления.

Поскольку наблюдательный совет выбирает номинационный комитет, а подбором кандидатов занимается рекрутинговая компания, именно такой человек должен на этапе объявления конкурса на представителей наблюдательных советов четко формировать требования к кандидатам и ожидания относительно компании. К сожалению, пока не всегда такой диалог происходит эффективно, а потому результаты могут быть разными.

Иногда это является следствием отсутствия такого эффективного представителя собственника. Иногда – из-за сравнительно низкой оплаты труда соответствующих заместителей.

Читайте такжеМиллиарды на кону. Зеленский подписал закон о корпоративном управлении госкомпаниями. Что это меняет?

От человеческого фактора зависит и скорость проведения конкурсов и назначения членов наблюдательных советов: и независимых, и представителей государства. Причина – закон дает определенную дискрецию по срокам. Это создает окно возможностей для политического вмешательства и подковерных игр, что вредит репутации реформы.

Реформу можно эффективно внедрять только при поддержке высшего руководства правительства и собственника. В номинационных комитетах, отбирающих членов наблюдательных советов, роль наблюдателей или советников играют представители ЕС, Всемирного банка и ЕБРР, однако к ним не всегда прислушиваются.

Представителей государства часто воспринимают как зависимых членов наблюдательного совета, хотя это не всегда так. Стоит проводить открытые конкурсы и на представителей государства с пониманием, что они также должны быть профессионалами и должны руководствоваться интересами компании, а не политическими указаниями сверху.

Вызов года – большая реорганизация

В 2026 году происходит одновременный поиск представителей наблюдательных советов для большого количества предприятий. Однако вызовом является и необходимость реорганизовать все госпредприятия в акционерные общества, ООО или государственные учреждения, что связано с отменой Хозяйственного кодекса и отсутствием в действующем законодательстве организационно-правовой формы “государственное предприятие”.

Выбор формы будет определять необходимость или ее отсутствие назначения наблюдательных советов. Однако до этого надо осуществить реорганизацию, что требует дискуссий и усилий собственника. Реорганизация отдельных ГП началась, но при отсутствии коммуникации со стороны государства ее уже назвали подготовкой к приватизации важных компаний.

Это огромная нагрузка на тех людей в министерствах, которые параллельно участвуют в отборе наблюдательных советов и в оперативном управлении во время войны.

Возможен ли успех реформы

Чтобы реформа принесла результат, надо изменить подход и перейти от дизайна реформ к дисциплине их внедрения. Что это значит?

• Унификация политики, при которой каждое министерство обеспечит эффективную политику собственности, будет способствовать назначению профессиональной команды в наблюдательные советы и правление компаний и сотрудничать с ними.
• Отказ от “аварийного регулирования”. Нужно отойти от практики принятия специальных законов или постановлений для конкретных компаний, противоречащих общим принципам ОЭСР.
• Реальная ответственность наблюдательных советов. Они должны отвечать за капитал, риски и стратегическое развитие. Во время войны представители наблюдательных советов должны часто встречаться и принимать качественные решения. Независимые члены-иностранцы должны часто или постоянно быть в Украине, чтобы иметь четкую связь с реальностью войны и новыми вызовами.

Корпоративное управление – это не только о правилах, но и о культуре управления. Речь идет о культуре взаимодействия между собственником (государством), наблюдательным советом и менеджментом. Украине нужны профессионалы в наблюдательных советах и правлениях компаний, способные внедрять быстрые и жесткие решения в интересах компаний и государства. Только так государственные активы будут не обузой, а элементом устойчивости.

Люди решают все. Если не будет поддержки со стороны правительства, доверия к государству со стороны специалистов и экспертов, то специалисты не пойдут в наблюдательные советы госкомпаний.

RRR4U – консорциум украинских организаций гражданского общества: Центра экономической стратегии, Института экономических исследований и политических консультаций, Института аналитики и адвокации, DiXi Group. Работу консорциума финансово поддерживает международный фонд “Возрождение”.