Развенчание мифа о технологических богах

Вера в то, что основатели стартапов обладают чрезвычайными полномочиями, наносит вред широким слоям общества, особенно обычным работникам и инвесторам.

Технологии полны умных людей, которые строят, управляют и инвестируют в успешные компании, которые произвели огромное количество инноваций. Но недавняя волна неудач и разворотов в отрасли ясно показала одну вещь: многие из ее лидеров не так умны, как они думали.

Только в этом месяце пара самых мощных технологических имен в мире, Amazon.com и Facebook. Материнская компания Meta Platforms объявила о широких увольнениях после многих лет головокружительного найма. Еще один гигант, родитель Google Alphabet, подвергся давлению со стороны инвестора-активиста, чтобы сократить свои расходы. Некоторые из крупнейших имен в области венчурного инвестирования, включая Sequoia Capital и SoftBank Group, остались пытаться выяснить, что пошло не так после того, как FTX, золотое дитя крипто-бума стоимостью 32 миллиарда долларов, взорвалось. И Илон Маск, который, возможно, больше, чем кто-либо, воплощает идею эрудита-технического гения, устроил беспорядок в Twitter, заплатив 44 миллиарда долларов за его покупку.

Кремниевая долина уже давно, кажется, действует на основе основополагающего мифа о том, что ее ведущие светила, освоив алхимию электроники, кода и инвестиций на ранней стадии, не просто отдельная порода, но также могут бросить вызов гравитационным законам бизнеса и инвестиций, которые применяются к простым смертным. Согласно их символам веры, их особая способность к разрушению может трансформировать любую отрасль, в то же время генерируя огромную отдачу, делая их достойными обложек журналов и огромного богатства.

Это миф о крайней компетентности. Ключом к силе этого мифа было то, что верили не только технари. Инвесторы, как профессионалы, так и обычные Джо и Джейнс, предлагают акции технологических компаний для стратосферных оценок. Лидеры в других секторах часто брали пример с «хончо» (лидер команды) Кремниевой долины. Парадоксально, но та же вера также подпитывала растущее движение за регулирование этих компаний, опасаясь, что это может быть единственным способом проверить их власть над рынками, ценами и даже нашей политикой, убеждениями и психическим здоровьем.

Ярким примером является компания, ранее известная как Facebook. Идея гиперкомпетентного Марка Цукерберга привела к тому, что инвесторы оценили Meta Platforms более чем в 1 триллион долларов еще в сентябре 2021 года. В то же время этот миф убедил регуляторов во всем мире, что Facebook может быть достойной мишенью для антимонопольных судебных разбирательств — пока не стало ясно, что продукты компании могут быть вытеснены конкурентами, такими как TikTok.

В конце концов, Боги могут быть как могущественными, так и мстительными, и им нужно поклоняться или бороться соответственно.

Однако за последние пару недель стало яснее, чем когда-либо, что миф о крайней компетентности — это просто миф. Крах FTX, массовые увольнения, быстрое разрушение Twitter — все это нанесло огромный удар по представлению о том, что технологические компании возглавляются кем угодно, кроме простых смертных.

Илон Маск устроил беспорядок в Twitter, заплатив 44 миллиарда долларов за его покупку.ФОТО: МАЙКЛ ГОНСАЛЕС/GETTY IMAGES

Чтобы было ясно, Amazon и Meta — это огромные компании, которые создали огромное количество ценности, а в некоторых случаях и большой вред. Twitter, хотя и не такой большой, уже давно имеет влияние, непропорциональное размеру его пользовательской базы. FTX находится в другой ситуации. Он рухнул и находится под следствием на предмет потенциальных правонарушений.

В каждом из этих событий обнажалось то, что кажется элементарными ошибками суждения.

Для крупных технологических компаний, таких как Meta, существовало заблуждение, которое г-н Цукерберг признал, объявляя об увольнениях более 11 000 сотрудников, что мир мало изменится, как только пандемические блокировки снимут. «К сожалению, это произошло не так, как я ожидал», — написал Цукерберг в открытом письме, объявляя об увольнениях. «Мало того, что онлайн-коммерция вернулась к прежним тенденциям, но макроэкономический спад, усиление конкуренции и потеря сигналов рекламы привели к тому, что наш доход был намного ниже, чем я ожидал».

В случае с FTX ветеранские инвестиционные фирмы коллективно вложили почти 2 миллиарда долларов в стартап без реального надзора во главе с 30-летним основателем Сэмом Бэнкманом-Фридом, который проводил деловые встречи, играя в видеоигры. Новый генеральный директор FTX, 40-летний ветеран реструктуризации, который встал у руля после подачи компанией заявки на защиту от банкротства, сказал, что FTX пострадал от «полного провала корпоративного контроля», подобного которому он никогда не видел.

Twitter находится под угрозой банкротства, предупредил сам Маск после серии собственных ошибок руководства. ФОТО: НОЙ БЕРГЕР/АССОШИЭЙТЕД ПРЕСС

FTX приветствовала и пыталась использовать скептицизм в отношении криптографии и ее регулирования. Часть очарования г-на Бэнкмана-Фрида заключалась в том, что в интервью он создавал впечатление, что он не является крипто-истинным верующим, и что он в некотором смысле был в шутке. Например, в мае он заявил, что биткоин никогда не будет пригоден для платежей, вскоре после сравнения распространенной практики криптокредитования со схемами Понци.

Экономические условия способствовали плохому суждению. Годы низких процентных ставок и стимулов со стороны центральных банков означали, что вокруг было так много недорогих денег, что закачка их в стартапы поспешно имела определенный смысл.

«Лучшие инвесторы проделали логический объем усердия на 2021 год, который был очень небольшим», — говорит Джейсон Лемкин, венчурный капиталист и управляющий директор фонда SaaStr. Было так легко заработать деньги, инвестируя в более поздние раунды финансирования быстрорастущих стартапов в 2021 году, что объем венчурных сделок взлетел вместе с кажущейся отдачей от этих сделок. По сути, инвесторы оказались в климате, в котором они могли бы вложить почти беспрецедентные суммы денег и быстро перевернуть эти инвестиции на почти беспрецедентный мультипликатор.

С г-ном Маском рост двух его основных компаний, Tesla и SpaceX, создал ауру безграничной проницательности вокруг него для многих его последователей. С Twitter, однако, его стиль микроменеджмента и высокомерия, наряду с серией инженерных и отталкивающих доход выходок, нанесли ущерб бизнесу. Сам Маск заявил, что компании может грозить банкротство.

Взятые вместе, эти невынужденные ошибки серьезно подорвали имидж крайней компетентности, который эти компании и их лидеры культивировали во время своего восхождения. Это заставляет тех, кто находится как внутри, так и снаружи технологий, задаваться вопросом, должны ли эти смертные получить все награды и компенсации, которые они получили.

Действительно, наиболее очевидным выражением этого изменения настроений в отношении крупнейших технологических компаний Америки является то, что они в совокупности потеряли более 2 триллионов долларов на фондовом рынке. По сравнению с их пиками, это уничтожило более половины личного богатства как г-на Маска, так и г-на Цукерберга.

Марк Цукерберг, генеральный директор материнской компании Facebook, потерял более половины своего личного богатства, поскольку стоимость акций его компании упала. ФОТО: МАЙКЛ НЭГЛ/БЛУМБЕРГ НЬЮС

Осознание того, что эти компании не всесильны так, как многие надеялись или боялись, также должно изменить восприятие их политиками и регуляторами. С одной стороны, это повышает вероятность того, что некоторые из наиболее спекулятивных критических замечаний и упреждающего регулирования их были либо незаслуженными, либо ненужными. Это особенно верно для попыток проверить власть этих компаний, которые предполагают, что нет другого способа обуздать их. Является ли антимонопольное регулирование Meta актуальным, если, отчасти благодаря собственным ошибкам компании, TikTok ест свой обед?

С другой стороны, многие в Вашингтоне также, казалось, купились на змеиное масло г-на Бэнкмана-Фрида. Показательно, что он совершил много поездок в Вашингтон, округ Колумбия, выступать за регулирование криптографии. Регулирование криптографии было для FTX и г-на Бэнкмана-Фрида не препятствием для ведения бизнеса, а подтверждением его подхода.

Регулируемые криптобиржи, такие как FTX, позволили бы различным криптовалютам, потенциально включая те, которые FTX составил и теперь почти бесполезны, торговать как реальные ценные бумаги. Это позволило бы FTX подключиться к глобальной банковской системе таким образом, чтобы отправить в стратосферу собственный капитал г-на Бэнкмана Фрида (в настоящее время в основном испарившегося) в размере 16 миллиардов долларов. Действительно, ныне удаленная статья, заказанная инвестиционной фирмой Sequoia, объявила г-на Бэнкмана-Фрида «будущим триллионером».

Разрушение и созидательное разрушение реальны, и каждый день изобретаются чудесные новые технологии, которые преображают мир. Но мы должны развеять миф о том, что те, кто лучше всего формулирует великие видения, также обладают универсальной компетенцией, необходимой для создания компаний с непреходящей ценностью.

В конце концов, люди, пострадавшие от этого мифа, не являются профессиональными инвесторами, которые заработали рекордные доходы, или лидерами компаний с их уменьшенным, но все еще непостижимым уровнем богатства. Люди, которым это больно больше всего, — это средний инвестор, пенсионер с уничтоженным портфелем, десятки тысяч уволенных технических работников. Другими словами, те, кому это больно больше всего, — это большинство из нас.