Климат-контроль

Настроение инвесторам портят не только война и коррупция в Украине, но и невнятная государственная политика

Рассказывая о деятельности Кабмина в 2014 г., премьер-министр Арсений Яценкж заявил: вследствие боевых действий на востоке страны условий для притока частных иностранных инвестиций в этом году он не видит. Можно, правда, рассчитывать на помощь со стороны международных финансовых организаций: ИВФ, Всемирного банка, ЕБРР и др. (см. ниже “Привлекательные планы”).

Если следовать логике премьера, то иностранный капитал не будет заходить в Украину исключительно вследствие боевых действий. Да, прагматичные западные бизнесмены не хотят вкладывать средства в рискованную страну. Виталий Богданов, заместитель председателя правления украинской межбанковской платежной системы “УкрКарт”, считает, что существующее ныне хрупкое перемирие в Донбассе в восприятии инвесторов ничего не изменит: “Наиболее благоприятный для них вариант – выборы в зоне проведения АТО в соответствии с украинским законодательством”. Однако причина пассивности инвесторов кроется не только в том, что на территории Украины продолжается необъявленная война, которой нельзя объяснить весь имеющийся негатив, серьезно портящий настроение иностранным и отечественным бизнесменам. БИЗНЕС задался целью рассказать о проблемах и перспективах инвестирования в Украину.

Привходящие обстоятельства
Как подчеркивает Ильдар Газизуллин, директор экономических программ Украинского института публичной политики, тенденция к сокращению инвестиций, вкладываемых в Украину, наметилась еще в период мирового экономического кризиса. “Спад начался примерно в 2009 г., – говорит г-н Газизуллин. – До этого Украина привлекала $7-8 млрд в год. С началом кризиса сумма сократилась до $4,5 млрд в год".

На фоне всеобщего снижения инвестиционной активности Украина плетется в хвосте. “Сейчас мы имеем один из самых низких показателей в Европе, – сетует Василий Юрчишин, эксперт по макроэкономике Центра им. А.Разумкова.- Прямые иностранные инвестиции на душу населения составляют около $1,5 тыс. в год. Для страны с такими ресурсами и потенциалом – это неутешительный результат". Эксперт добавляет, что ранее отток инвестиций компенсировался деньгами из офшоров. То есть фактически реинвестициями украинских промышленных групп, раннее выводивших средства из страны. “Сейчас они выдерживают паузу. Причины понятны: ухудшение экономической ситуации, обвальная девальвация, политическая нестабильность”, – отмечает г-н Юрчишин. По его словам, проблемы обусловлены в том числе и тем, что в Украине инвестиции тесно завязаны на промышленность и экспорт сырья и металлургической продукции. Например, по данным Госстата, в январе – сентябре 2014 г. на долю промышленного сектора пришлось больше всего вложенных средств – более 30%.

По мнению Василия Юрчишина, иностранных инвесторов отпугивают вероятность дефолта и низкие позиции Украины в международных рейтингах относительно легкости ведения бизнеса. В рейтинге Doing Business 2015 Украина занимает 96-е место из 189 (правда, в рейтинге Doing Business 2014 она была еще ниже – на 112-м месте). Международное агентство Fitch еще в августе 2014 г. снизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в национальной валюте с “В-” до “ССС”, а РДЭ в иностранной валюте – подтвердило на уровне “ССС”. В свою очередь, в декабре 2014 г. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с уровня “ССС” до“ССС-”, а по обязательствам в национальной валюте – с “В-” до “ССС+”. Это означает, что от дефолта мы в паре шагов.

По данным Госстата, за январь – сентябрь 2014 г. иностранные инвесторы вложили в экономику Украины $1,9 млрд. Причем за этот период темпы прироста прямых иностранных инвестиций снизились на 14,9%, что в первую очередь связано с девальвацией гривни, которая, по данным НБУ, составила 58,9%.

Что необходимо менять
Эксперты и инвесторы обращают внимание на необходимость не только скорейшего урегулирования военного конфликта на востоке Украины, но и кардинального решения проблем, мешающих инвесторам зарабатывать деньги. В частности, Андрей Колодюк, председатель наблюдательного совета Украинской ассоциации венчурного капитала и прямых инвестиций (UVCA), представивший Кабмину “дорожную карту” выделяет пять основных блоков реформ: “Это защита прав инвесторов, уничтожение барьеров для инвестиций, блок, связанный с созданием инвестиционной инфраструктуры и инструментов для ввода инвестиций, а также борьба с коррупцией и поддержка приоритетных секторов".

Одно из направлений на пути разрушения барьеров для инвестиций – безусловно, дерегуляция, т.е. упрощение ведения бизнеса. Член инициативы “Професшний уряд” Даниил Пасько говорит, что упрощение разрешительных процедур, например, в строительстве сможет привлечь в Украину 200-400 млн грн. Он считает, что дерегуляция в этой сфере не позволит Украине подняться в Doing Business сразу на 36-е место, но даст возможность сократить государственные расходы на 30-50 млн грн. и уменьшить коррупционную составляющую при получении разрешений и согласований, которую он оценивает в 3-4 млрд грн. В частности, г-н Пасько предлагает принять Закон о зонинге, в соответствии с которым в Земельный кадастр будет включаться описание каждого земельного участка с указанием его собственника.

Директор общественного объединения “Институт исследования адаптации законодательства" Яна Рогинская считает, что инвесторам необходимо показать, что риски вложений в нашу страну минимальны. Для этого следует уменьшить налоговое давление, упростить процедуры отчетности и получения разрешений, а также внедрить эффективное антикоррупционное законодательство. По ее словам, изменения в законодательстве уже привели пусть и к незначительному, но прогрессу. ‘‘Благодаря принятым в прошлом году законам об осуществлении госзакупок, о госпомощи субъектам хозяйствования, антикоррупционным законам и отмене ряда лицензий рейтинг Украины постепенно растет", — считает г-жа Рогинская. Например, в 2014 г. по уровню экономической свободы Index of economic freedom Украина набирал 49,3 балла против 46 баллов в 2013 г. А это уже сигнал для инвесторов.

Эксперт Института общественных исследований Светлана Ковалевская полагает, что благодаря созданию Банка развития, индустриальных парков и СЭЗ и обеспечению доступа к кредитам малому и среднему бизнесу можно привлечь не менее 8 млрд грн. прямых инвестиций и не менее 260 млрд грн. инвестиций в основной капитал. Председатель правления вышеназванного института Владимир Панченко отмечает, что один из лучших способов привлечения иностранных инвесторов – это страхование инвестиций. “Сейчас много говорят о дерегуляции, но только этим западных инвесторов не привлечешь – им нужны гарантии”, – поясняет он.

Внутренние резервы
Украинские же инвесторы ожидаемо утверждают: Кабмину стоит делать ставку и на внутренние инвестиции. Президент Ассоциации “Частные инвесторы Украины” Сергей Десяк объясняет это тем, что иностранные инвесторы выводят большую часть доходов за границу, тогда как прибыль внутренних инвесторов реинвестируется или потребляется внутри страны. В качестве мер, которые позволят развиваться украинским инвесторам, он предлагает амнистию капитала, который вкладывается в приоритетные отрасли экономики, обеспечение возврата имущества, отобранного рейдерами, а также субсидии и налоговые льготы. “Власти должны выделить приоритетные отрасли, в которых национальным инвесторам будут предоставляться преференции. Например, в Китае в 79 отраслях иностранцы могут владеть только миноритарными пакетами акций, это мотивирует создавать совместные предприятия с национальными инвесторами”,- отметил г-н Десяк.

Директор Киевского областного центра по инвестициям и развитию Юлия Рыбак в качестве стимулов инвестирования также называет льготы и уменьшение налоговой нагрузки для внутренних инвесторов. “Большие ожидания у нас от реализации механизма государственно-частного партнерства и снятия регуляторных барьеров для реализации проектов”, – добавляет г-жа Рыбак. Акцент в привлечении как внутренних, так и внешних инвесторов она делает на кластерах и индустриальных парках (всего их в Украине зарегистрировано 11), отмечая при этом, что для их создания необходима поддержка со стороны государства, местных властей и инвестиционных фондов. По словам г-жи Рыбак, в денежном выражении речь идет примерно о EUR10 млн.

По мнению Александра Сороки, президента Инвестиционной платформы STARTUP.UA, украинские инвесторы, как и западные, ждут стабилизации политической ситуации и проведения реформ. “Прежде всего необходимо защитить инвестиции, – поясняет он. – Сейчас миноритарный инвестор почти никак не защищен’’. В качестве необходимых мер г-н Сорока предлагает скорейшее реформирование судебной системы, внесение изменений в законодательство для внедрения таких инструментов, как конвертируемый долг, конвертируемые преференцированные акции, акционерные соглашения.

При этом процесс реформирования не должен продолжаться бесконечно. По словам Владислава Ревчука, директора онлайн-брокера I-NVEST, Украине необходима стабильность законодательства. “Например, бизнес утомили новшества, которые вносятся в Налоговый кодекс по нескольку раз в год, причем еще и с изменением размеров налоговых ставок. То же самое касается и валютного регулирования”,- резюмирует г-н Ревчук.

Привлекательные планы
По словам вице-президента Ассоциации частных инвесторов в Украине Игоря Тютюшкина, в 2015 г. Украина получит около $4 млрд зарубежных инвестиций, в основном от международных финансовых учреждений, которые уже задекларировали и подписали соответствующее соглашение об инвестировании $3 млрд. Остальное рассчитывают получить от частных инвесторов (выйдет ли? – Ред.). По мнению г-на Тютюшкина, приоритетными для таких организаций, как ЕБРР и ЕИБ, станут сельское хозяйство, энергосберегающие проекты, проекты по восстановлению инфраструктуры, разрушенной в ходе конфликта на востоке страны.
В то же время 25 декабря 2014 г. стало известно, что ЕБРР обещает выделить $1,08 млн на создание в Украине офиса реформ, который будет заниматься координационной работой и привлечением экспертов. Еще EUR1,5 млн ЕБРР планирует выдать на гранты малому и и среднему бизнесу (см. БИЗНЕС №51-52 от 22.12.14 г.,стр.6,7).

Кроме того, государство пытается исправить экономическую ситуацию с помощью займов. В пресс-службе Минфина уточнили, что в январе – ноябре 2014 г. Общий фонд госбюджета привлек $8,941 млрд займов. Больше всего – $2,978 млрд — предоставил МВФ.
В свою очередь, министр экономического развития и торговли Украины Айварас Абромавичус заявил, что необходимо принять 16 законопроектов, которые позволят привлечь $500 млн помощи от Всемирного банка. Какие именно реформы будут проводиться, он не уточнил, отметив только, что речь идет о дерегуляции экономики и реформе управления госпредприятий.

ТАТЬЯНА ПАВЛЕНКО