20/02/2025
0В Украине, руководство которой обычно действует по аналогии и не особо утруждает себя вопросами правового обеспечения своих “хотелок”, подобную идею давно вынашивают применительно к государственному лесному хозяйству. Вот только “гусеница” государственного лесного предприятия никак на может превратиться в “бабочку” акционерного общества. М.П.
Фото Жигимантаса Гедвилы / BNS.
Вильнюс, 19 февраля. (БНС). Представители бизнеса и инвесторов поддерживают публично высказанную главой Банка Литвы (БЛ) Гедиминасом Шимкусом идею о том, что больше государственных предприятий могли бы привлечь частный капитал, продав свои акции на фондовой бирже, тем самым повысив интерес пенсионных фондов к инвестициям в Литву и ускорив экономический рост, а тем самым и финансируя оборону, как это предлагает президент Гитанас Науседа.
«IPO (первичное публичное размещение акций – BNS) как механизм в Литве используется недостаточно». Мы могли бы собрать средства, которые можно было бы использовать куда угодно, в том числе и на оборону. «У нас здесь есть неиспользованная земля», — заявил BNS экономист Марюс Дубниковас, вице-президент Литовской конфедерации бизнеса (LVK).
Идея председателя Центробанка Г. Шимкуса, высказанная им в эфире LRT в понедельник и реализация которой потребует политической воли, не нова. Банк Литвы еще в феврале 2022 года предложил более широкое включение государственных предприятий в фондовую биржу как способ стимулирования развития литовского рынка капитала, расширения доступа этих компаний к капиталу и привлечения новых местных и иностранных инвесторов, и это также рекомендуют некоторые международные финансовые институты.
«Крупные, известные, выплачивающие дивиденды государственные компании привлекли бы новых литовских и иностранных инвесторов, что увеличило бы ликвидность всего балтийского рынка капитала». «(…) Распространение акций или облигаций этих компаний и активная торговля ими на бирже подали бы положительный пример и побудили бы частные компании привлекать необходимое финансирование на рынке капитала», — заявил в комментарии BNS директор Департамента надзора за финансовым рынком Банка Латвии Вайдас Цибас.
Однако, комментируя предложение Г. Шимкуса, премьер-министр Гинтаутас Палуцкас заявил, что не видит необходимости в приватизации государственных компаний или организации их IPO, и заявил, что «это правительство однозначно не будет проводить дополнительную приватизацию».
Министр ждет предложений от Латвийского банка относительно конкретных компаний.
Министр экономики и инноваций Лукас Савицкас также заявил, что возможность привлечения частного капитала в государственные предприятия и предложения их акций инвесторам через IPO в настоящее время правительством не рассматривается.
По словам министра, идея создания центрального банка может быть рассмотрена после того, как станет ясно, согласится ли Европейская комиссия (ЕК) быть более гибкой в оценке Маастрихтских критериев в случае увеличения дефицита бюджета из-за расходов на оборону, что позволит увеличить заимствования на нужды национальной обороны.
«Это может по сути устранить главное ограничение на рост задолженности». «Если бы это решение (ЕК – BNS) было принято, то мы бы увидели, какая дополнительная потребность (в средствах на оборону – BNS), потому что тогда все инструменты были бы доступны и можно было бы сравнить, какое решение является наиболее логичным для государства – увеличивать ли долг в текущем периоде или использовать другие источники», – сказал Л. Савицкас агентству BNS.
По словам министра, Банк Латвии также должен внести конкретные предложения о том, какие государственные предприятия могли бы привлечь частный капитал и провести IPO и в каком объеме.
«Я был бы склонен разделить окончательную оценку, когда оно (предложение Г. Шимкуса – BNS) будет представлено в конкретной форме, как мера». Возможно, председатель правления Банка Литвы мог бы назвать компании, к которым он бы предложил применить это правило и в каком объеме. «Затем мы могли бы посмотреть, какие преимущества это может принести, и тогда я бы дал оценку», — сказал Л. Савицкас.
«Сегодня такую изящную идею было бы сложно оценить, тем более, что есть много альтернатив», — добавил министр.
По данным Центробанка, в прошлом году Министерство экономики и инноваций совместно с другими учреждениями и Вильнюсской фондовой биржей Nasdaq создали рабочую группу для определения конкретных государственных компаний, акции которых могли бы торговаться на бирже.
«Необходимо обсудить конкретные компании, оценить стратегическую значимость, результаты, привлекательность для инвесторов, а также потенциальную инвестиционную отдачу и затраты». «Сейчас еще рано называть конкретные компании», — заявил представитель LB В. Чибас в комментарии агентству BNS.
Нужна политическая воля
По словам собеседников BNS, для привлечения частного капитала в госкомпании и подготовки их IPO в первую очередь необходима политическая воля — решения о первичном размещении акций госкомпаний, акционерами которых являются министерства, принимает правительство.
Представители бизнеса и инвестиционных фондов подчеркивают, что такое первичное публичное размещение акций, когда компания предлагает инвесторам приобрести акции на бирже, не будет означать их приватизацию.
«Нужна лишь политическая воля, не более того, желание провести листинг компаний». Не приватизировать, а выставить на биржу — листинг до трети акций никогда не наносил вреда руководству компании. «Никто не возьмет на себя их управление — мы будем управлять им так же, как управляли, просто у нас будет больше прозрачности и больше денег», — заявил М. Дубниковас агентству BNS.
«То, что сделала Ignitis (через IPO – BNS) – компания осталась государственной, и она принесла около 450 миллионов». новые средства, которые можно было бы направить на инвестиционные проекты, и они создали около 1,5 млрд. «Инвестиционный потенциал страны очень высок», — рассказал BNS член правления Литовской ассоциации инвестиционных и пенсионных фондов (ЛИИПФ) и руководитель компании по управлению активами группы Šiaulių Bankas SB Asset Management Вайдотас Рукас.
Государственная энергетическая группа Ignitis Group привлекла 450 миллионов евро в ходе IPO в октябре 2020 года. евро. После этого действия почти 75 процентов Акции группы принадлежат государству, остальные — институциональным и розничным инвесторам.
Собеседники не назвали конкретные госкомпании, которые могли бы провести IPO, но, по словам М. Дубниковаса, их могут быть десятки: «Мы найдем десятки компаний — от инфраструктурных компаний, до оказания различных услуг и так далее». Мы найдем здесь десятки компаний, которые могли бы этим заняться».
«Это, вероятно, имеет наибольший смысл (…) для тех компаний, которые больше всего нуждаются в инвестициях», — сказал В. Рукас.
По словам руководителя Государственного координационного центра (ГКЦ) Видаса Даниелюса, в настоящее время нет ни одной государственной компании, которая активно готовилась бы к проведению первичного публичного размещения акций. По его словам, листинг на бирже, помимо политической воли, потребует от самой компании готовности и финансовых показателей, которые могут обеспечить государству адекватную доходность.
«Вам также следует поговорить с институциональными инвесторами, посмотреть, каковы настроения рынка и так далее». «Само по себе размещение акций IPO является техническим шагом, но до этого делается много вещей», — сказал BNS В. Даниелюс.
По данным источников BNS, на подготовку к IPO компании потребуется от шести месяцев до двух лет.
Инвестиции – из фондов и за рубежом, фонды – из дивидендов
Глава Банка Литвы Г. Шимкус заявил, что выход государственных и, возможно, муниципальных предприятий на фондовый рынок создаст дополнительные инвестиционные возможности для иностранного капитала и пенсионных фондов, которые, по его словам, в настоящее время инвестируют в Литву около 10 процентов. накопленное богатство.
Президент Г. Науседа также заявил в интервью агентству BNS в январе, что более высокие инвестиции в пенсионный фонд Литвы, которые могут достичь 30–35 процентов, будут стимулировать экономический рост страны и, таким образом, позволят собрать дополнительные средства на оборону.
По словам члена правления LIPFA В. Рукаса, устойчивая пенсионная система также необходима для более крупных инвестиций пенсионных фондов.
«Идея кажется логичной, поскольку она уже себя оправдала». (,,..) Есть только один важный нюанс – литовские пенсионные фонды действительно активно участвовали и вносили свой вклад в привлечение капитала Ignitis, но для этого есть предпосылка – система пенсионных накоплений должна оставаться устойчивой. «Если в пенсионной накопительной системе не будет денег, то и инвестировать будет нечего», — заявил BNS В. Рукас.
По его словам, пенсионные фонды страны вложили в акции Ignitis Group около 50 миллионов долларов. евро.
В свою очередь М. Дубниковас отмечает, что при привлечении частного капитала государственные предприятия больше выиграют от иностранных инвестиций, так как это будут «новые деньги».
«Если мы проведем IPO и сделаем это правильно, мы сможем привлечь деньги из-за рубежа, и не будет никакой необходимости трогать деньги пенсионного фонда». Когда мы привлекаем деньги из-за рубежа, мы получаем дополнительные деньги, которые делают нас сильнее. «Если мы используем наши внутренние ресурсы, мы можем направить эти средства на оборону, но мы не становимся сильнее, потому что на это больше нет денег», — заявил вице-президент LVK агентству BNS.
Однако глава VKC В. Даниелиус утверждает, что средства, привлеченные в ходе IPO, обычно идут на нужды самих компаний. Однако, по его словам, потенциально более высокие доходы и полученные с них дивиденды также могли бы быть направлены на оборону.
«Типичное привлечение таких средств будет направлено на собственные нужды компании, инвестиции в развитие и, конечно, в будущем на большую отдачу государству». Мы видели именно такой пример с «Игнитис» и такие цели были поставлены. На мой взгляд, это было успешно реализовано. «(…) Возможно, мы могли бы финансировать оборону за счет более высоких корпоративных доходов», — сказал В. Даниелюс агентству BNS.
По данным VKC, в настоящее время государству принадлежат 33 компании. Крупнейшими из них по размеру активов являются Ignitis Group, Литовские железные дороги, энергетическая группа Epso-G, Дирекция Клайпедского государственного морского порта, KN Energies, Turto Bankas, Литовские аэропорты, Государственное лесное хозяйство, Игналинская атомная электростанция, Государственный инвестиционный капитал.
Государство стремится привлечь дополнительные средства, чтобы 5–6 процентов бюджета направлялось на оборону. валового внутреннего продукта (ВВП), а к 2030 году будет сформирована национальная дивизия, готовая принять немецкую бригаду.
Редактор Рома Пакенене
redakcija@bns.lt , Отдел деловых новостей
